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Publicação

Ouro vs bitcoin: como refúgios seguros durante crises (pandemia covid19, conflito Ucrânia-Rússia)

2025-12Dissertação de mestrado Acesso aberto
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datacite.subject.sdg04:Educação de Qualidade
dc.contributor.advisorBentes, Sónia
dc.contributor.authorMatias, Cláudia Nunes
dc.date.accessioned2026-03-10T16:37:28Z
dc.date.available2026-03-10T16:37:28Z
dc.date.issued2025-12
dc.description.abstractNeste estudo analisamos a importância do ouro e da bitcoin como proteção nos mercados financeiros. Começando por realizar a revisão de literatura para entender o contexto histórico dos dois ativos e compreender a utilização dos mesmos como investimento. Analisamos a entrada da bitcoin e se a mesma teve algum impacto no uso do ouro, perceber a evolução dos dois ativos e se são refúgios seguros durante crises financeiras. Neste estudo é compreendido um período de dez anos, onde se verificam duas grandes crises com grande impacto, a pandemia covid-19 e o conflito armado Ucrânia-Rússia. Com o presente estudo, pretende-se analisar se o ouro e a bitcoin possuem características de refúgio seguro durantes momentos perturbadores nos mercados financeiros. Perceber se a bitcoin teve alguma influência na utilização do ouro como investimento. Para tal, são analisadas as rendibilidades diárias de cinco ativos. Realizados os testes ADF, ARCH-LM, Ljung-Box, Breusch Godfrey, teste KPSS, com o objetivo de validar a adequação e a robustez das séries temporais. Para analisar a volatilidade dos ativos são calculados os modelos GARCH e EGARCH. Os resultados mostram que a bitcoin não atua como refúgio seguro em períodos de crise, apresentando elevada volatilidade e forte sensibilidade a choques negativos. O ouro revelou maior estabilidade, reagindo de forma mais moderada às perturbações dos mercados, aproximando-se do conceito de ativo refúgio, embora não totalmente isento de risco. A contribuição do estudo reside na análise comparativa destes ativos durante crises recentes, fornecendo evidência empírica atual para decisões de investimento financeiro internacional.por
dc.description.abstractIn this study, we analyze the importance of gold and bitcoin as protection in financial markets. We begin by reviewing the literature to understand the historical context of the two assets and understand their use as investments. We analyze the entry of bitcoin and whether it had any impact on the use of gold, understand the evolution of the two assets, and whether they are safe havens during financial crises. This study covers a ten-year period, during which there were two major crises with a significant impact: the COVID- 19 pandemic and the Ukraine-Russia armed conflict. The aim of this study is to analyze whether gold and bitcoin have safe haven characteristics during times of turmoil in the financial markets. To understand whether bitcoin had any influence on the use of gold as an investment. To this end, the daily returns of five assets are analyzed. ADF, ARCH-LM, Ljung-Box, Breusch Godfrey, and KPSS tests are performed to validate the adequacy and robustness of the time series. To analyze the volatility of the assets, GARCH and EGARCH models are calculated. The results show that Bitcoin does not act as a safe haven during periods of crisis, displaying high volatility and strong sensitivity to negative shocks. Gold exhibited greater stability, reacting more moderately to market disturbances and thus approaching the concept of a safe-haven asset, although not entirely risk-free. The contribution of this study lies in the comparative analysis of these assets during recent crises, providing upto- date empirical evidence to support international financial investment decisions.eng
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10400.21/22710
dc.language.isopor
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
dc.subjectRefúgio seguro
dc.subjectOuro
dc.subjectBitcoin
dc.subjectVolatilidade
dc.subjectSafe haven
dc.subjectGold
dc.subjectVolatility
dc.titleOuro vs bitcoin: como refúgios seguros durante crises (pandemia covid19, conflito Ucrânia-Rússia)por
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
thesis.degree.nameMestrado em Análise Financeira

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