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Financialisation and the Portuguese private consumption: two contradictory effects?

2021-02-09Journal article Open access
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dc.contributor.authorBarradas, Ricardo
dc.contributor.authorGonçalves, Andreia
dc.date.accessioned2021-02-10T19:11:19Z
dc.date.available2021-02-10T19:11:19Z
dc.date.issued2021-02-09
dc.descriptionArtigo publicado em revista científica internacionalpt_PT
dc.description.abstractThis paper makes an empirical evaluation of the relationship between financialisation and the Portuguese private consumption by performing a time series econometric analysis from the first quarter of 1996 to the third quarter of 2019. Framed within the post-Keynesian literature, financialisation has two contradictory effects on private consumption. The first one corresponds to the fall in the households’ labour income, which favours a deceleration of private consumption. The second one corresponds to the increase of households’ debt and the increase of households’ financial and housing wealth, which favours an acceleration of private consumption. The global net effect of financialisation tends to be positive because the beneficial wealth effect suppresses the harmful income effect. We estimated a private consumption equation that includes four control variables (unemployment rate, inflation rate, short-term interest rate and long-term interest rate) and three variables linked to financialisation (labour income, net financial wealth and housing wealth). Our results confirm that labour income, net financial wealth and housing wealth are positive determinants of Portuguese private consumption. Our results also show that financialisation has represented an important driver of Portuguese private consumption, particularly due to the beneficial effects of net financial wealthpt_PT
dc.description.abstractEste artigo faz uma avaliação empírica da relação entre a financeirização e o consumo privado português, realizando uma análise econométrica de séries temporais, do primeiro trimestre de 1996 ao terceiro trimestre de 2019. Emoldurada na literatura pós--keynesiana, a financeirização tem dois efeitos contraditórios sobre o consumo privado. O primeiro corresponde à queda do rendimento do trabalho das famílias, o que favorece uma desaceleração do consumo privado. O segundo corresponde ao aumento da dívida das famílias e ao aumento da riqueza financeira e habitacional das famílias, o que favorece uma aceleração do consumo privado. O efeito líquido global da financeirização tende a ser positivo porque o efeito benéfico da riqueza suprime o efeito prejudicial do rendimento. Estimamos uma equação de consumo privado que inclui quatro variáveis de controle (taxa de desemprego, taxa de inflação, taxa de juros de curto prazo e taxa de juros de longo prazo) e três variáveis ligadas à financeirização (rendimento do trabalho, riqueza financeira líquida e riqueza habitacional). Os nossos resultados confirmam que o rendimento do trabalho, a riqueza financeira líquida e a riqueza habitacional são determinantes positivos do consumo privado português. Os nossos resultados mostram também que a financeirização representou um importante motor do consumo privado português, principalmente devido aos efeitos benéficos da riqueza financeira líquida.pt_PT
dc.description.versioninfo:eu-repo/semantics/publishedVersionpt_PT
dc.identifier.doihttps://doi.org/10.1590/0101-31572021-2993pt_PT
dc.identifier.issn1809-4538
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10400.21/12810
dc.language.isoengpt_PT
dc.peerreviewedyespt_PT
dc.publisherRevista de Economia Políticapt_PT
dc.relation.ispartofseries;1
dc.relation.publisherversionhttps://centrodeeconomiapolitica.org.br/rep/index.php/journal/article/view/2121pt_PT
dc.subjectPrivate consumptionpt_PT
dc.subjectFinancialisationpt_PT
dc.subjectLabour incomept_PT
dc.subjectNet financial wealthpt_PT
dc.subjectHousing wealthpt_PT
dc.subjectPortugalpt_PT
dc.subjectARDL modelpt_PT
dc.subjectConsumo privadopt_PT
dc.subjectFinanceirizaçãopt_PT
dc.subjectRendimento do trabalhopt_PT
dc.subjectRiqueza financeira líquidapt_PT
dc.subjectRiqueza habitacionalpt_PT
dc.subjectModelo ARDLpt_PT
dc.titleFinancialisation and the Portuguese private consumption: two contradictory effects?pt_PT
dc.title.alternativeFinanceirização e o consumo privado português: dois efeitos contraditórios?pt_PT
dc.typejournal article
dspace.entity.typePublication
oaire.citation.conferencePlaceSão Paulo, Brasilpt_PT
oaire.citation.endPage99pt_PT
oaire.citation.startPage79pt_PT
oaire.citation.titleBrazilian Journal of Political Economypt_PT
oaire.citation.volume41pt_PT
person.familyNameBarradas
person.familyNameGonçalves
person.givenNameRicardo
person.givenNameAndreia
person.identifier.ciencia-id061D-E6BF-503D
person.identifier.orcid0000-0003-0212-3568
person.identifier.orcid0000-0002-5848-2415
person.identifier.scopus-author-id57131382000
rcaap.rightsopenAccesspt_PT
rcaap.typearticlept_PT
relation.isAuthorOfPublicationc0fa42ef-438a-4757-b835-19de30af5ed6
relation.isAuthorOfPublicationace11bb5-6524-417a-ae2f-c9e0fc04ae91
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