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Authors
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Abstract(s)
Este estudo aborda a gestão da pessoa, a teoria da agência e a maximização do valor para o acionista como o objetivo diretor da estratégia. O objeto de estudo foi circunscrito a grupos empresariais do setor energético que negoceiam ações no Psi 20 (o Grupo EDP, o Grupo REN, e o Grupo GALP Energia). A escolha resultou da política de remuneração aplicada integrar uma componente variável e decorreu no período 2008 a 2017, com o objetivo de garantir uma maior fiabilidade ao modelo econométrico. O objetivo foi segmentado em três modelos econométricos. O modelo A visou aferir se o Market Value Added (MVA) é explicado na globalidade pelos indicadores Economic Value Added (EVA), Total Share Return (TSR), Earnings Per Share (EPS) e Participações Qualificadas; o modelo B visou aferir se a Remuneração Variável é explicada na totalidade pelos indicadores EVA, TSR, e EPS; por último, o modelo C visou aferir se a Remuneração Variável é explicada na globalidade pelos indicadores EVA, TSR, EPS e MVA. Para recolha e tratamento dos dados foram usados procedimentos estatísticos, pesquisa bibliográfica e documental. Tratando-se de um estudo aplicado a grupos empresariais de um setor, a estratégia de investigação foi o estudo de caso. O modelo econométrico usado foi o Modelo de Regressão Linear Múltipla (MRLM). Os resultados das regressões e testes para um intervalo de confiança de 95% indicaram que o modelo A foi o único modelo onde as variáveis exógenas explicaram a variável endógena (𝐻𝑎: β𝑘 ≠ 0).
This study addresses people management, agency theory, and shareholder value maximization as the main objective of the strategy. The study object was limited to the energy sector business groups that trade shares in Psi 20 (EDP Group, REN Group, and Galp Energia Group). The result was from the remuneration policy applied to integrate a variable component and occured from 2008 till 2017, in order to ensure greater reliability to the econometric model. The objective was fragmented in three econometric models. Model A aimed to gauge if Market Value Added (MVA) is explained globally by the indicators Economic Value Added (EVA), Total Share Return (TSR), Earnings Per Share (EPS) and Qualified Holdings; Model B aimed to gauge if Variable Remuneration is fully explained by the EVA, TSR, and EPS indicators. At last, Model C to gauge if Variable Remuneration is explained by the EVA, TSR, EPS and MVA indicators. For data collection and processing, statistical procedures bibliographic and documentary research was used. As a study applied to business groups of a sector the research strategy was the case study. The econometric model used was the Multiple Linear Regression Model (MRLM). Regression and test results for a 95% confidence interval indicated that model A was the only model where the exogenous variables explained the endogenous variable (𝐻𝑎: β𝑘 ≠0).
This study addresses people management, agency theory, and shareholder value maximization as the main objective of the strategy. The study object was limited to the energy sector business groups that trade shares in Psi 20 (EDP Group, REN Group, and Galp Energia Group). The result was from the remuneration policy applied to integrate a variable component and occured from 2008 till 2017, in order to ensure greater reliability to the econometric model. The objective was fragmented in three econometric models. Model A aimed to gauge if Market Value Added (MVA) is explained globally by the indicators Economic Value Added (EVA), Total Share Return (TSR), Earnings Per Share (EPS) and Qualified Holdings; Model B aimed to gauge if Variable Remuneration is fully explained by the EVA, TSR, and EPS indicators. At last, Model C to gauge if Variable Remuneration is explained by the EVA, TSR, EPS and MVA indicators. For data collection and processing, statistical procedures bibliographic and documentary research was used. As a study applied to business groups of a sector the research strategy was the case study. The econometric model used was the Multiple Linear Regression Model (MRLM). Regression and test results for a 95% confidence interval indicated that model A was the only model where the exogenous variables explained the endogenous variable (𝐻𝑎: β𝑘 ≠0).
Description
Mestrado em Contabilidade e Gestão das Instituições Financeiras
Keywords
Sector energético Teoria da agência Modelo de regressão linear Gestão da pessoa Remuneração dos administradores executivos Valor acionista Energy sector Agency theory Linear regression model Person management Remuneration of executive directors Shareholder value
Citation
Duarte, B. M. G. (2020). A capacidade explicativa dos regressores à variação do MVA e remuneração dos administradores executivos. (Dissertação de mestrado não publicada). Instituto Politécnico de Lisboa, Instituto Superior de Contabilidade e Administração de Lisboa. Disponível em http://hdl.handle.net/10400.21/12910