Percorrer por autor "Tsap, Khrystyna"
A mostrar 1 - 1 de 1
Resultados por página
Opções de ordenação
- A gestão de ativos em Portugal: qual o impacto da crise nas políticas de investimento?Publication . Tsap, Khrystyna; Pinheiro, Carlos ManuelA crise financeira de 2008 iniciada nos EUA com a falência do Lehman Brothers a que se seguiram as crises de liquidez e das dívidas soberanas a nível global, com maior incidência e prolongamento dos seus efeitos na Europa, vieram trazer uma oportunidade única de análise da evolução da alocação de ativos nos mercados financeiros. Neste contexto, a presente investigação procedeu à análise das políticas de investimento dos Fundos de Investimento Mobiliário, no período compreendido entre junho de 2004 e junho de 2015, com o intuito de aplicar ao mercado português o modelo que Marsh e Pfleiderer (2013) desenvolveram para o mercado norte-americano e verificar em que medida terá ocorrido um fenómeno semelhante de "flight to quality" (refúgio em ativos de menor risco) em Portugal associado à crise financeira. Procedemos ainda ao apuramento das alterações ocorridas a nível da performance e do risco dos fundos, avaliando o desempenho das carteiras, nomeadamente através da análise do rácio Sharpe. Os resultados desta investigação sugerem que as políticas de investimento anteriores a 2008, tiveram que se adaptar aos tempos de crise e foram evoluindo à medida que as preferências dos investidores e o seu apetite ao risco se redirecionou no sentido de "quality" e "safety", o que teve impacto significativo na alocação de ativos durante a crise e nos períodos subsequentes à crise. Verifica-se também que, em períodos de desequilíbrio de mercado, a conjuntura adversa penaliza a rendibilidade dos fundos de investimento, tornando difícil a perceção de quanto foi eficiente a sua gestão mesmo numa situação de realocação dos ativos das carteiras dos fundos.