Browsing by Author "Silva, Pedro Gonçalo Carvalho Neves"
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- O impacto da pandemia de COVID-19 no mercado de derivados dos Estados Unidos da AméricaPublication . Silva, Pedro Gonçalo Carvalho Neves; Sacadura, José NunoA presente dissertação tem como principal objetivo investigar o impacto da COVID-19 (casos confirmados e mortes) no mercado de derivados dos Estados Unidos da América (EUA). Com efeito, a incerteza e o impacto económico da pandemia provocada pela COVID-19 trouxeram volatilidade acrescida aos mercados financeiros, nomeadamente aos mercados de ações. De forma a minimizar os efeitos causados em momentos de elevada volatilidade nos mercados financeiros e nas economias, são por norma utilizados instrumentos financeiros derivados como ferramenta de negociação, gestão e cobertura de risco. Pretende-se, assim, com a presente dissertação verificar se existe uma relação de causalidade entre a evolução das séries de tempo COVID-19 (casos confirmados e mortes) e os mercados em análise. O desenvolvimento da investigação decorrerá ao longo de diversas etapas e terá como objeto de estudo as seguintes variáveis: (i) volume de transações sobre Índice S&P500 em dólares; (ii) volume de transações de futuros sobre Índice S&P500 em dólares; (iii) o índice S&P500 em dólares a preços spot e futuros; (iv) S&P 500 Volatility Index (VIX); (v) Baltic Exchange Dry Index (BDI), (vi) Economic policy uncertainty (EPU) e, por fim, (vii) o número de infeções e óbitos provocados pela Covid-19 nos EUA. Todas as variáveis foram analisadas numa base semanal e o período amostral compreende dados desde janeiro de 2020 a 31 de outubro de 2022. Para verificar as relações causais entre as variáveis em estudo, realizámos o teste econométrico VAR Granger Causality. A conclusão a que se chegou com o estudo realizado foi de que as séries de dados Covid-19, no período analisado, não têm relação de causalidade com as variáveis estudadas (com exceção dos índices EPU e BDI) o contrário do que sucedeu nas primeiras semanas de pandemia, na qual se nota um efeito significativamente negativo em todos os índices. Nesse período inicial, os anúncios provocaram uma queda drástica nos preços das ações. Não obstante, destaca-se que os resultados sinalizam uma tendência gradual de recuperação no período após o dia de evento que, pela análise da revisão de literatura, acredita-se ser motivada pelas medidas governamentais que pretenderam proteger a economia desta nova crise financeira. As conclusões deste estudo poderão são relevantes para os reguladores e supervisores, assim como para os investidores individuais e institucionais que operam nestes mercados quando procurem maximizar a rendibilidade e diversificação das suas carteiras.