Browsing by Author "Silva, Daniela Filipa Grosso da"
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- Exchange Traded Funds: replicação física e sintética em mercados emergentesPublication . Silva, Daniela Filipa Grosso da; Sacadura, José NunoA presente dissertação pretende evidenciar o comportamento de 16 Exchange Traded Funds, físicos e sintéticos, cotados na Europa, aplicados à classe dos mercados emergentes, tendo como benchmark o índice MSCI Emerging Markets. O período em análise compreende 7 anos, de 2015 a 2021, tendo sido dividido em dois subperíodos de forma a captar o impacto da crise causada pela pandemia da COVID-19. Com recurso a medidas como os rácios de Sharpe, Treynor e Sortino, a medida de Jensen e o cálculo do tracking error, os resultados permitem aferir que os ETFs apresentam um desempenho reduzido e que a sua precisão de replicação face ao índice de referência é fraca, condição que se agrava durante a pandemia. Comparando o tipo de exposição física com o tipo de exposição sintética, determina-se que esta acarreta mais risco, mas consegue normalmente obter um desempenho superior. Através da análise aos determinantes do tracking error, com base no modelo de dados em painel de efeitos fixos, conclui-se que das variáveis selecionadas, apenas a idade do fundo e o risco são estatisticamente significativas para qualquer nível de significância e apresentam uma relação positiva com a variável dependente, e o coeficiente beta da variável dummy COVID indica uma associação negativa entre esta e o tracking error. Este tipo de investimento não constitui uma mais-valia para os investidores, mas aquando da aquisição destes ativos é imprescindível uma análise ao método de replicação dos mesmos.