Percorrer por autor "Lemos, Filipe Miguel Ganchinho"
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- Contratos futuros sobre o petróleo: um estudo sobre a assimetria na volatilidadePublication . Lemos, Filipe Miguel Ganchinho; Bentes, SóniaNos últimos tempos tem-se observado oscilações na organização dos mercados financeiros, com mais enfâse nos mercados de derivados muito em parte devido à instabilidade e crise financeira atual. De forma a dar resposta aos eventuais riscos económicos e financeiros consequentes destas ocorrências, a criação de mercados organizados e de instrumentos financeiros derivados auferiram uma grandiosa relevância para a sua gestão e cobertura. O petróleo exerce um papel estratégico, quer para países exportadores como para países importadores. Desta forma, os choques nos preços do petróleo também provocam impactos macroeconómicos adversos como a recessão e inflação. A volatilidade é uma característica significativa dos mercados financeiros, não sendo diretamente captável o seu comportamento, é uma das informações mais relevantes para os investidores, a oscilação do preço do ativo no mercado. A sua correta previsão permite captar os momentos de incerteza no mercado financeiro, como forma de antecipar estratégias de ação. Em suma, a assimetria na volatilidade é o fenómeno em que as descidas imprevistas no preço dos ativos no mercado aumentam a volatilidade mais do que as subidas de preços de igual proporção. No presente estudo, tem-se por base a análise da assimetria na volatilidade, isto é, o efeito alavanca na rendibilidade dos preços futuros sobre uma das maiores referências do petróleo bruto, o West Texas Intermediate, em que a amostra corresponde ao período de 10 de janeiro de 2000 a 31 de dezembro de 2014. A análise histórica dos preços do petróleo revela diversos períodos de alta volatilidade nos preços da commodity. Com base na amostra mencionada, concluiu-se que a rendibilidade dos preços futuros do WTI apresenta evidências de assimetria na volatilidade, onde o efeito foi possível ser capturado pelos três modelos em estudo, GARCH, EGARCH e TGARCH. Desta forma, as rendibilidades não seguem uma distribuição normal com evidência de fat tails.