Bentes, SóniaBarroca, Tomás de Jesus2024-04-182024-04-182023-09Barroca, T. J. (2023). O impacto da COVID-19 na volatilidade dos índices S&P-500 e Nikkei-225 (Dissertação de mestrado não publicada). Instituto Politécnico de Lisboa, Instituto Superior de Contabilidade e Administração de Lisboa. http://hdl.handle.net/10400.21/17329http://hdl.handle.net/10400.21/17329Mestrado em Análise FinanceiraA presente dissertação tem como principal objetivo cumprir os requisitos necessários para a obtenção do grau de Mestre em Análise Financeira. Este trabalho de investigação visa o estudo do impacto que a COVID-19 provocou na volatilidade dos mercados bolsistas internacionais. Para compreender melhor o impacto que a COVID-19 teve na volatilidade do mercado bolsista foram escolhidos três índices de geografias diferentes, para obter uma visão mais ampla do impacto no mundo. Os índices escolhidos foram o S&P 500 (EUA), DAX 30 (Alemanha) e NIKKEI 225 (Japão). O intervalo de tempo estudado foi de 04/01/2016 a 02/06/2023. Para este estudo foram recolhidos dados sobre os três índices em estudo o S&P-500, o DAX-30 e o NIKKEI-225. Com estes dados foi possível averiguar a presença de clusters nas rendibilidades e através da análise da estatística calculada verificou-se a existência de fat tails. Após esta primeira análise procedeu-se à modelação da volatilidade através dos modelos derivados do modelo ARCH para averiguar a existência da assimetria, no entanto antes disto foi necessário verificar os pressupostos deste mesmo modelo. Os pressupostos foram a estacionariedade e foi verificada através dos testes ADF e KPSS, a autocorrelação que foi certificada através dos testes Ljung-Box e de Breusch-Godfrey e a heteroscedasticidade que foi averiguada através do teste ARCH-LM.Os resultados obtidos pelos modelos GARCH, EGARCH e GJR-GARCH conclui-se que foi verificada a existência de efeitos assimétricos e foi provado que o COVID-19 impactou os mercados bolsistas estudados.Abstract: The main objective of this dissertation is to fulfill the necessary requirements for obtaining a master’s degree in financial Analysis. This research work aims to study the impact that COVID-19 has had on the volatility of international stock markets.To better understand the impact that COVID-19 had on stock market volatility, three indices from different geographies were chosen to obtain a broader view of the impact on the world. The chosen indices were S&P 500 (USA), DAX 30 (Germany) and NIKKEI 225 (Japan). The trained time range was from 04/01/2016 to 02/06/2023.For this study, data were collected on the three indices under study the S&P-500, the DAX-30 and the NIKKEI-225. With these data it was possible to verify the presence of clusters in the returns and through the analysis of the calculated statistics it was verified the existence of fat tails. After this first analysis, volatility was modeled using models derived from the ARCH model to verify the existence of asymmetry, however, before that it was necessary to verify the assumptions of this same model. The assumptions were stationarity, which was verified using the ADF and KPSS tests, autocorrelation, which was certified using the Ljung-Box and Breusch-Godfrey tests, and heteroscedasticity, which was verified using the ARCH-LM test.The results obtained by the GARCH, EGARCH and GJR-GARCH models conclude that the existence of asymmetric effects was verified, and it was proven that COVID 19 impacted the stock markets studied.porVolatilidadeS&P-500DAX-30NIKKEI-225COVID-19ARCHVolatilitymaster thesis