Ferrão, JoaquimPassos, Dário Carlos Malheiro dos2023-01-122023-01-122022-02Passos, D. C. M. (2022) Como se financiam as PME em Portugal? (Dissertação de mestrado não publicada). Instituto Politécnico de Lisboa, Instituto Superior de Contabilidade e Administração de Lisboa. Disponível em http://hdl.handle.net/10400.21/15326http://hdl.handle.net/10400.21/15326Mestrado em Controlo de Gestão e Avaliação de DesempenhoO tecido empresarial português é composto essencialmente por micro, pequenas e médias empresas. Desta forma, o principal objetivo do presente trabalho consiste em analisar de que forma se financiam as pequenas e médias empresas em Portugal, isto é, quais os fatores que influenciam as decisões de financiamento. Ao longo dos últimos anos, têm surgido diversos estudos sobre a temática de Estrutura de Capital, sendo que o tema ganhou força após o trabalho inicial realizado por Modigliani e Miller. Após o trabalho destes autores, foram surgindo cada vez mais estudos com o intuito de conseguir chegar a uma estrutura de capital ideal, contudo sem consenso. Assim, surgiram novas teorias, como a teoria do Trade-off, teoria dos Custos de Agência e teoria da Pecking Order. Através dos resultados obtidos, será posteriormente verificado se existem evidencias capazes de associar os resultados obtidos às principais teorias da Estrutura de Capital. A amostra para o presente estudo foi recolhida através da base de dados Sistema de Análise de Balanços Ibéricos (SABI), sendo composta por 5.907 empresas, no período compreendido entre 2014 a 2020, proporcionando um painel balanceado com 41.349 observações. O tratamento dos dados fez uso dos modelos baseados na metodologia de dados em painel. Os resultados empíricos apurados evidenciam que as PME portuguesas apresentam uma combinação entre as teorias Trade-Off e Pecking Order. As variáveis mais significativas para o presente estudo são: a dimensão, a composição do ativo, a rendibilidade e o crescimento do ativo.The Portuguese business community is composed essentially of micro, small and medium sized companies. Thus, the main objective of this work is to analyze how small and medium sized companies in Portugal are financed, that is, what factors influence financing decisions. Over the past few years, several studies have emerged on the subject of Capital Structure, and the theme gained strength after the initial work done by Modigliani and Miller. After the work of these authors, more and more studies have emerged with the purpose of reaching an ideal capital structure, however, without consensus. Thus, new theories have emerged, such as the Trade-Off theory, Agency Cost theory, and Pecking Order theory. Through the results obtained, it will be later verified if there is evidence capable of associating the results obtained with the main theories of Capital Structure. The sample for the present study was collected through the Iberian Balance Sheet Analysis System (SABI) database, and is made up of 5,907 companies, for the period between 2014 and 2020, providing a balanced panel with 41,349 observations. The data treatment made use of models based on panel data methodology. The empirical results show that Portuguese SMEs present a combination between Trade-Off and Pecking Order theories. The most significant variables for this study are: size, asset composition, profitability and asset growth.porEstrutura de capitalEndividamentoPME’sDados em painelCapital structureDebtSMEsPanel datamaster thesis